食饮刘宸倩|贵州茅台公司点评
金选·核心观点
(资料图片仅供参考)
事件简评
6月13日,公司召开2022年度股东大会,董事长阐述茅台“五线”发展思路。
经营分析
茅台的四大核心势能:1)独一无二的地理标志保护范围;2)独一无二的微生物菌落群;3)独特的茅台传统工法;4)几十年来形成的独一无二的基酒。公司排他的核心势能构成杰出商业模式的护城河,而且伴随时间推移竞争力会持续夯实,对应公司稳态的发展节奏。
茅台的五线发展思路:1)蓝线聚焦增长,增长靠产业生态、产品生态、渠道生态。体系化的供产销链条是公司抵御风险的外部缓冲。2)绿线聚焦绿色,包括质量生态、自然生态。3)白线聚焦发展动力,公司的发动机包括科技、数字化、持续改革、开放。4)紫线聚焦文化,美的文化生态和共同体生态。5)红线聚焦安全,打造美的安全生态。
对行业&公司的理解:1)行业发展趋势:一是看产业政策,二看产业规律(与宏观经济正相关,与消费政策、消费环境强相关,与人口因素长相关)。2)渠道布局:以渠道为主布局B端,以直营体系和团购业务布局C端,凭借i茅台数字营销平台,自主形成B端、C端互相协同、共同服务于消费者的业态。我们认为公司中长期保持双位数增长的工具充沛,包括提升茅台酒、系列酒的供给,渠道持续优化带动相对高价的直销占比提升等,公司产品SKU架构近年来持续完善,具备轮动放量的基础。
当前市场对行业基本面复苏斜率的预期较低,但实际上我们认为方向性更重要,对远期持续的复苏预期修复会带动估值修复&业绩置信度提升。公司作为白酒行业龙头,核心业绩贡献定位超高价位段,一定程度上具备跨周期的属性,看好公司中长期量价齐升的态势。
风险提示
宏观经济承压风险;行业政策风险;食品安全风险。
标签:
食饮刘宸倩|贵州茅台公司点评
2023-06-15
张靖皋长江大桥(北航道桥)候船岗亭正式投入使用
2023-06-15
合肥工业大学:厚植沃土助青年人才脱颖而出-今日报
2023-06-15
最新通报!种某强,拉黑!_全球今日报
2023-06-15
环球快报:无敌环宇_关于无敌环宇介绍
2023-06-15
当前速讯:贵州“村超”太燃了,国足害怕了吗?
2023-06-15
“美国的做法严重践踏国际关系基本准则”(深度观察)
2023-06-15
多只产品面临清盘、频繁更换基金经理,“腰部”大成基金怎么办?
2023-06-15
天天日报丨电梯房的设备层对住户有影响吗(电梯房的设备层一般在几楼)
2023-06-15
初夏池塘——小荷才露尖尖角,早有蜻蜓立上头|全球动态
2023-06-15
张靖皋长江大桥(北航道桥)候船岗亭正式投入使用
合肥工业大学:厚植沃土助青年人才脱颖而出-今日报
最新通报!种某强,拉黑!_全球今日报
环球快报:无敌环宇_关于无敌环宇介绍
当前速讯:贵州“村超”太燃了,国足害怕了吗?
“美国的做法严重践踏国际关系基本准则”(深度观察)
多只产品面临清盘、频繁更换基金经理,“腰部”大成基金怎么办?
天天日报丨电梯房的设备层对住户有影响吗(电梯房的设备层一般在几楼)
初夏池塘——小荷才露尖尖角,早有蜻蜓立上头|全球动态
鹏华基金张羽翔:下半年看好中药企业基本面持续改善
焦点速读:求无心法师1百度网盘 求无心法师百度云网盘谢了专门去看张若昀的啦啦啦
乌苏:10万亩冬小麦加强灌浆期管理
环境保护知识问答(环境保护知识问答)-全球今亮点
神界原罪2项圈怎么取下(神界原罪2项圈怎么拿下来)
全球观察:用琴声传递中国声音——香港青年大湾区逐梦
要闻速递:2023年06月14日电子商务涨停板梳理
看点:excelrank排名 excelrank函数怎么用
朗特智能:公司的汽车电子业务主要专做智能控制器,产品涵盖汽车电子的多个关键领域
【环球新视野】【座椅图片曝光 新款Model 3更多消息来了】
【直播预告】中国教育报·海南省直属机关第二幼儿园名园现场会-焦点播报
〖马嘉祺x你〗老婆不喜欢吃茄子?
世界今亮点!石家庄2条道路施工!出行→
方正科技涨停
台华新材(603055)6月14日主力资金净买入92.71万元
当前观点:大连商务英语招聘网(大连商务英语)
【全球独家】郑州航天电子技术有限公司2023校园招聘信息
增值税发票抵扣发生异常,开票方不理会怎么办
湖北恩施:“中西医结合经验”在国际卫生合作大会分享
端午假期出游价格回落:出境游预订增12倍,“避暑游”提上日程
- 中金维持阿里巴巴“跑赢行业”评级 目标价137港元|今日视点
- 农发行望都支行优化营业窗口服务环境 加强优质文明服务
- 英语单词过去式大全_单词过去式大全_速读
- 孝顺!知名港星罕晒母子合照称其为“女友”,为照顾母亲仍是单身
- 电影《封神第一部》发布角色海报 18位封神人物震撼登场
- 【世界独家】王思聪近照罕见曝光!从背后搂住黑衣美女,夺走手中的香烟很享受
- 上汽名爵是国产还是合资
- 【世界新要闻】黄河滩区复垦地小麦飘香——山东最大黄河滩区居民迁建社区夏收见闻
- 农享网下载安装_农享网
- 手机单机游戏app平台推荐 单机闯关游戏 天天热点
- 叙述方式和叙述顺序_叙述方式 世界快播
- adv是什么意思_adj是什么意思|全球今头条
- 焦点速看:office2010安装过程中出错 office2010安装过程出错
- 宁夏银星能源股份有限公司官网_宁夏银星能源股份有限公司
- 疾控机构发布人偏肺病毒健康提示
- 山东高密:迎接“全国低碳日”_全球速讯
- JS环球生活(01691)6月13日斥资3056.7万港元回购380.6万股|全球热消息
- 中国人保:1-5月合计原保险保费收入3414.2亿元
- 商品日报(6月13日):宏观政策提振双焦大幅反弹 SC原油盘中一度跌超4% 环球最资讯
- 今晚调油价 加满一箱92号汽油将少花2元
- 云南易门农商银行被罚50万:因违规收费等
- 洗牛仔裤放盐还是白醋 用盐泡过的牛仔裤反而更掉色 环球速讯
- 电动自行车的进与退
- 内蒙华电:魏家峁露天煤矿生产能力由1200万吨/年核增至1500万吨/年
- 【时快讯】果农最新实用技术精编_关于果农最新实用技术精编概略
- 诺基亚(nokia)手机大全
- 当前速递!股份行集体下调两年期及以上定存挂牌利率 部分银行最高执行利率未同步下调
- 2023南昌电竞嘉年华活动时间+地址
- 明日方舟日服SS叙拉古人落幕MV观看地址 明日方舟日服SS叙拉古人落幕MV在哪观看_世界快消息
- 广东客家咸菜是怎样制作的?
- 土豆一般要煮多久才能煮熟|当前视讯
- 世界热点评!刘明辉加盟宁德时代,曾任前小鹏汽车动力副总裁,三电功勋
- 山西汾酒持续跳水跌近4% 股价自2021年3月以来首次跌破200元_观点
- 奥海科技(002993.SZ):公司充储电产品广泛用于各类智能终端-全球视讯
- 唐朝神秘的“不良人”,究竟是个什么组织?和现在一职业很相似!-信息
- excel柱形图和折线图组合使用 excel折线图显示数据_全球今头条
- 广东广西等地局地有暴雨 江汉江淮等地有分散性强对流天气|天天快播报
- 张伯伦63年前所穿球服将拍卖 预计卖出数百万美元 上面似乎有血迹
- 进退皆宜是什么意思(进退皆宜的近义词)-世界讯息
- 信息:一句话简单的晒娃文案(一句话简单的晒娃句子精选)
- 世界短讯!增发剂可以涂眉毛吗(增发剂)
- 去年结婚人数跌破700万对、创1986年有记录以来新低,意味着什么
- 每日热讯!安徽省永徽贸易有限公司
- 如何修复纹理墙上的石膏板裂缝-天天观察
- 微信群号怎么查找(微信群号怎么查) 当前热门
- 今日晚间黄金行情分析(2023年6月12日)
- 科技资讯:针不戳住在山里针不戳什么梗
- 上海今年至少12家三甲医院因违反医保规定受处罚
- 奥来德:向特定对象发行股票申请获上交所审核通过 天天新资讯
- 隐形车衣的作用(隐形车衣上的水痕如何清洁)-天天微动态